Weitere Zinssenkung der BoC bei stabiler Inflation und schwachem Wirtschaftswachstum erwartet

• Es wird erwartet, dass die Bank of Canada den Leitzins um 50 Basispunkte senken wird.
• Der kanadische Dollar fiel gegenüber dem US-Dollar auf ein neues Vierjahrestief.
• Die Gesamtinflation in Kanada ist im Oktober leicht gestiegen.

Die Bank of Canada (BoC) wird am Mittwoch ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben. Es wird allgemein erwartet, dass die BoC den Leitzins um 50 Basispunkte (Bp) auf 3,25 % senken wird, womit sie seit Beginn des Straffungskurses im Juni insgesamt 175 Bp zurückgenommen hat.

Im Vorfeld der Bekanntgabe notiert der Kanadische Dollar (CAD) gegenüber dem US-Dollar auf einem Vierjahrestief. Der US-Dollar (USD) gewann vor allem im letzten Quartal des Jahres an Stärke, da die Anleger die Entscheidung der US-Notenbank (Fed) begrüßten, ihre Geldpolitik ebenfalls rasch zu straffen. Auch das Ergebnis der Präsidentschaftswahlen in den Vereinigten Staaten (US) stützte den Greenback, da die Republikanische Partei mit Donald Trump 2025 wieder ins Weiße Haus einziehen wird. 

Kanadas Wirtschaftswachstum bleibt besorgniserregend

Das Wachstum in Kanada befindet sich weiterhin im Auge des Sturms. Das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im dritten Quartal des Jahres um 0,3 Prozent, nach jeweils 0,5 Prozent im zweiten und ersten Quartal. Das BIP liegt unter der Prognose der BoC für die zweite Jahreshälfte, was bedeutet, dass die Zinssenkungen noch keine signifikanten Auswirkungen auf die wirtschaftliche Entwicklung haben. 

Die Inflation blieb unterdessen innerhalb des Zielkorridors der Zentralbank. Nach der jüngsten Veröffentlichung des kanadischen Statistikamtes Statistics Canada stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) im Oktober um 2,0 % und lag damit über dem Septemberwert von 1,6 % und den Markterwartungen von 1,9 %. Im Monatsvergleich stieg der VPI um 0,4% und kehrte damit den monatlichen Rückgang von 0,4% um. Darüber hinaus stieg die Kernrate des VPI, die volatile Posten wie Nahrungsmittel und Energie ausschließt, auf Jahresbasis auf 1,7% gegenüber 1,6% im September. Auf Monatsbasis stieg der VPI in der Kernrate um 0,4%, nachdem er im September unverändert geblieben war.

Der steigende Preisdruck ist zwar keine gute Nachricht für die BoC, aber keineswegs besorgniserregend. Die Zentralbank hat in ihrem jüngsten geldpolitischen Bericht deutlich gemacht, dass sie davon ausgeht, dass die Gesamtinflation auf absehbare Zeit in der Nähe der Zielwerte bleiben wird, da die Inflationsrisiken in etwa ausgeglichen sind. Die Politiker erwarten auch, dass das BIP-Wachstum in diesem Jahr bei bescheidenen 1,2 Prozent liegen wird, sich aber bis 2025 auf 2,1 Prozent verbessern wird. 

„Die Kanadier können aufatmen. Das sind gute Nachrichten“, sagte BoC-Gouverneur Tiff Macklem auf einer Pressekonferenz nach der Zinsankündigung. „Es war ein langer Kampf gegen die Inflation, aber wir haben es geschafft und kommen auf der anderen Seite wieder heraus“.

„Jetzt konzentrieren wir uns darauf, die Inflation niedrig und stabil zu halten. Wir müssen die Landung durchhalten“, fügte Macklem hinzu.

In den USA wird der Verbraucherpreisindex (CPI) für November kurz vor der Bekanntgabe der BoC veröffentlicht. Die US-Inflationszahlen könnten einen großen Einfluss auf die USD/CAD-Paarung haben, insbesondere wenn der VPI höher als erwartet ausfällt, da nächste Woche eine Sitzung der Federal Reserve (Fed) ansteht.

Wann gibt die Bank of Canada ihre geldpolitische Entscheidung bekannt und wie könnte diese den USD/CAD beeinflussen?

Die Bank of Canada wird ihre geldpolitische Entscheidung am Mittwoch um 14:45 GMT bekannt geben, gefolgt von einer Pressekonferenz mit Gouverneur Macklem um 15:30 GMT. Wie bereits erwähnt, wird erwartet, dass die BoC den Leitzins um 50 Basispunkte senken wird. 

Ein Ergebnis, das den Markterwartungen entspricht, wird sich leicht negativ auf den CAD auswirken, wobei das Hauptaugenmerk auf den Worten von Gouverneur Macklem liegen wird. Die Marktteilnehmer werden nach Hinweisen auf die Pläne der politischen Entscheidungsträger für die nahe Zukunft Ausschau halten, um diese in aller Eile einzupreisen.

Überraschende Entscheidungen werden wie üblich einen größeren Einfluss auf die Preise haben. Eine bescheidene Zinssenkung um 25 Basispunkte könnte als „hawkish“ interpretiert werden und zu einem stärkeren CAD führen. 

Valeria Bednarik, Chefanalystin bei FXStreet, kommentiert: „Die USD/CAD-Paarung hat sich dem Wert von 1,4200 genähert, bevor sie sich aus diesem Bereich zurückzog, mit dem Risiko, dass sich die Aufwärtsbewegung fortsetzt. Es ist unwahrscheinlich, dass die allgemeine Stärke des US-Dollars über die Intraday-Schwierigkeiten hinausgeht. Aus technischer Sicht ist das USD/CAD-Paar zinsbullisch, aber eine Korrektur steht bevor. Ein erstes Abwärtsziel und potenzielles Unterstützungsniveau liegt bei 1,4104, dem Tageshoch vom 15. November. Ein Durchbruch unter dieses Niveau würde den Kursbereich 1,3920 - 1,3930 eröffnen.

Bednarik fügt hinzu: „Eine dovishe Botschaft bezüglich der zukünftigen Zinsentwicklung könnte dem Paar helfen, die Marke von 1,4200 zu durchbrechen. USD/CAD könnte dann in Richtung 1,4297 laufen, dem Monatshoch vom April 2020.