USD: Schwach vor den Arbeitsmarktdaten - Scotiabank

Am Freitag werden die Arbeitsmarktdaten veröffentlicht. Der USD notiert im Tagesverlauf schwach, hat sich aber von seinen früheren Tiefstständen entfernt, während die Aktienmärkte allgemein nachgeben und die wichtigsten Anleihemärkte fester tendieren, was die Renditen 10-jähriger Anleihen um 3-4 Basispunkte nach unten drückt. Nach den Äußerungen des Fed-Vorsitzenden Powell in Jackson Hole, in denen er die Bereitschaft der US-Notenbank zu Zinssenkungen signalisierte, sind die Arbeitsmarktdaten der Datenpunkt, von dem viele glauben, dass er darüber entscheiden wird, ob der Lockerungszyklus der US-Notenbank am 18. Januar mit einer Zinssenkung um 25 oder 50 Basispunkte beginnen wird, so Shaun Osborne, Chief FX Strategist bei der Scotiabank.

Markt erwartet US-Arbeitsmarktdaten als Richtschnur für Fed

„Der Marktkonsens erwartet gute Daten - einen Anstieg der Beschäftigung um 165.000 und einen leichten Rückgang der Arbeitslosenquote auf 4,2% im August. Scotia liegt mit 140.000 leicht unter dem Konsens. Ergebnisse in dieser Größenordnung werden wahrscheinlich nicht ausreichen, um die politischen Entscheidungsträger davon zu überzeugen, dass eine Senkung um einen halben Prozentpunkt gerechtfertigt ist. Ein Wachstum von 165k ist immer noch etwas niedriger als der 3-monatige Durchschnitt, und ob es 4,2% oder 4,3% sind, könnte von der Rundung abhängen“.

„Schwache ADP-Daten, schwache JOLTS und ein schleppendes Beige Book deuten auf ein gewisses Risiko insgesamt enttäuschender Daten hin. Ein NFP-Wachstum, das sich den 114k vom Juli annähert, würde die Risiken weiter in Richtung einer 50bp-Senkung verschieben. Die Märkte haben ein Lockerungsrisiko von etwa 35 Basispunkten für die September-Entscheidung eingepreist, und die schwachen Daten werden die Erwartungen einer frühzeitigen Lockerung erhöhen, aber wahrscheinlich nicht zu den 100 Basispunkten der erwarteten Fed-Lockerung beitragen, die bereits in den Swaps für den Rest des Jahres eingepreist sind.

„Es ist zu beachten, dass wir von Fed-Gouverneur Waller, der sich um 11 Uhr MEZ äußern wird, fast unmittelbar eine Reaktion der Fed auf die Arbeitsmarktdaten erhalten werden. Da die jüngste USD-Konsolidierung die allgemein überverkaufte Situation etwas entschärft hat, dürften schwache Daten den DXY in Richtung der 100er-Marke treiben. Erwartungen, die über den Erwartungen liegen, werden dem DXY Auftrieb geben, da die Risiken einer Lockerung durch die Fed von den derzeit eingepreisten 100 Basispunkten wegführen und den DXY in den Bereich von 101,50/102 treiben.