• Der US-Verbraucherpreisindex wird für Februar voraussichtlich um 2,9% im Jahresvergleich steigen.
  • Die Kern-VPI-Inflation wird im letzten Monat etwas niedriger bei 3,2% gesehen.
  • Die Inflationsdaten könnten den Wert des US-Dollars und die vorsichtige Geldpolitik der Fed beeinflussen.

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Mittwoch um 12:30 GMT den hochwirksamen Bericht über die Inflation des Verbraucherpreisindex (VPI) für Februar veröffentlichen.

Die VPI-Zahlen könnten den US-Dollar (USD) und die vorsichtige geldpolitische Haltung der Federal Reserve (Fed) erheblich beeinflussen.

Was ist im nächsten VPI-Datenbericht zu erwarten?

Gemessen am VPI wird die Inflation in den USA voraussichtlich im Februar mit einer Jahresrate von 2,9% steigen, leicht zurück von 3,0%, die im Januar gemeldet wurde. Die Kern-VPI-Inflation, die die volatilen Kategorien Lebensmittel und Energie ausschließt, wird im gleichen Zeitraum voraussichtlich auf 3,2% sinken, verglichen mit einem Wachstum von 3,3% im Januar.

Auf monatlicher Basis wird ein Anstieg von 0,3% für die Gesamt-VPI- und die Kern-VPI-Inflationszahlen prognostiziert.

In einer Vorschau auf den Bericht bemerkten Analysten von TD Securities: "Wir erwarten, dass die Kern-VPI-Inflation im Februar nach dem Anstieg im Januar auf 0,45% zurückgeht, da die Preisanpassungen im Dienstleistungssektor stärker als erwartet ausfielen. Wir rechnen mit einer Verlangsamung sowohl im Güter- als auch im Dienstleistungssektor, wobei die Inflation der äquivalenten Miete (OER) auf ein 3-Monats-Tief sinkt."

"Im Jahresvergleich (YoY) werden die Gesamt- und Kern-VPI-Inflation voraussichtlich um jeweils einen Zehntel auf 2,9% und 3,2% sinken," sagten die TDS-Analysten.

Wie könnte der US-Verbraucherpreisindex-Bericht EUR/USD beeinflussen?

Angesichts wachsender Bedenken über eine wirtschaftliche Verlangsamung in den USA und den von Präsident Donald Trump geführten globalen Handelskrieg preisen die Märkte nun 85 Basispunkte (bps) an Lockerungen von der Fed in diesem Jahr ein, verglichen mit 75 bps am Montag, so die LSEG-Zinswahrscheinlichkeiten der Fed.

Die jüngste Reihe von US-Datenveröffentlichungen war ziemlich entmutigend, insbesondere der Bericht über die Nonfarm Payrolls (NFP) für Februar am Freitag, der zeigte, dass die US-Wirtschaft im Februar 151.000 Arbeitsplätze hinzugefügt hat, verglichen mit einem erwarteten Anstieg von 160.000 und einer vorherigen Abwärtsrevision von 125.000. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,1% gegenüber den Erwartungen von 4%. Die Erwerbsquote sank leicht auf 62,4% im gleichen Zeitraum, nach 62,6% im Januar.

Andererseits erklärte Fed-Vorsitzender Jerome Powell am Freitag, dass die US-Zentralbank einen vorsichtigen Ansatz bei der Lockerung der Geldpolitik verfolgen werde und fügte hinzu, dass die Wirtschaft derzeit "in einer guten Verfassung" sei.

Daher sind die Einsätze hoch, wenn es zum Showdown über den US-VPI kommt, da der Inflationsbericht frische Hinweise auf die Richtung der Zinssätze der Fed und des USD geben könnte.

Ein größer als erwarteter Rückgang der jährlichen Gesamt- und Kerninflation könnte Bedenken über Risiken für den Disinflationspfad zerstreuen und die Fed dazu zwingen, die Zinssenkungen wieder aufzunehmen, während der Druck auf den Greenback zunimmt.

Umgekehrt würde der US-Dollar eine erneute Nachfrage erfahren, wenn die US-VPI-Daten positiv überraschen. Dieses Szenario würde die Vorsicht der Fed in Bezug auf Inflation und politische Ausblicke rechtfertigen und die hawkischen Erwartungen an die Fed wiederbeleben.

Dhwani Mehta, Analystin für die asiatische Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD und erklärt: "Das kurzfristige technische Bild von EUR/USD deutet auf eine mögliche Käufererschöpfung hin, da der Relative Strength Index (RSI) im Tageschart im überkauften Bereich über 70 liegt. Ein Rückgang könnte jedoch schnell gekauft werden, da ein Bull Cross zwischen dem 21-Tage-Durchschnitt (SMA) und dem 100-Tage-SMA weiterhin besteht."

"EUR/USD benötigt eine Akzeptanz über dem Hoch vom 6. November 2024 bei 1,0937, um den Aufwärtstrend in Richtung der psychologischen Marke von 1,1000 auszudehnen. Das nächste relevante bullische Ziel wird bei der Marke von 1,1050 gesehen. Umgekehrt liegt die unmittelbare Unterstützung beim 200-Tage-SMA bei 1,0721, unterhalb dessen das Tief vom 5. März bei 1,0602 getestet wird. Der 21-Tage-SMA bei 1,0546 wird die letzte Verteidigung der Käufer sein."

Fed FAQs

Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.

Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.

In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.

Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.

 

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