Japanischer Yen bleibt bei Intraday-Verlusten; Bären fehlen Überzeugung angesichts hawkischer BoJ-Erwartungen

• Der japanische Yen schwächte sich nach den Kommentaren von Japans Finanzminister Katsunobu Kato am Freitag.
• Der starke nationale Verbraucherpreisindex (CPI) Japans bekräftigt die Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ und hilft, die Verluste des JPY zu begrenzen.
• Die zugrunde liegende bärische Stimmung gegenüber dem USD trägt weiter dazu bei, den USD/JPY-Kurs zu deckeln. 

Der japanische Yen (JPY) behält während der frühen europäischen Sitzung seinen angebotenen Ton bei, obwohl es an bärischer Überzeugung mangelt, angesichts der zunehmenden Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze weiter erhöhen wird. Diese Wetten wurden durch den stärkeren nationalen Verbraucherpreisindex (CPI) Japans, der am Freitag veröffentlicht wurde, bekräftigt, was die hohen Renditen japanischer Staatsanleihen (JGB) unterstützt. Die daraus resultierende Verengung der Zinsdifferenz zwischen Japan und anderen Ländern wirkt als Rückenwind für den niedrig verzinslichen JPY. 

In der Zwischenzeit befeuern Kommentare von Japans Finanzminister Katsunobu Kato und BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda Spekulationen über eine mögliche Intervention auf dem Anleihemarkt, um die JGB-Renditen zu senken. Dies lastete am Freitag schwer auf dem JPY und half dem USD/JPY-Paar, sich von der Region 149,30-149,25, dem niedrigsten Stand seit Anfang Dezember, intraday gut zu erholen. Händler warten nun auf die Veröffentlichung der globalen EMIs, die zusammen mit Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder den USD antreiben und einen gewissen Impuls geben werden. 

Die Bullen des japanischen Yen bleiben defensiv, während die Politiker die JGB-Renditen nach unten reden

• Japans Finanzminister Katsunobu Kato warnte am Freitag, dass höhere Renditen japanischer Staatsanleihen die Kosten für die Schuldenbedienung erhöhen werden, was wiederum die Finanzen Japans beeinträchtigen könnte. Dies überschattet die stärker als erwartete Veröffentlichung des nationalen Verbraucherpreisindex (CPI) Japans und führt zu einigen intraday Verkäufen rund um den japanischen Yen.
• BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda stellte fest, dass ein Anstieg der langfristigen Zinsen die Finanzierungskosten für Unternehmen erhöhen wird, aber auch berücksichtigt werden muss, wie die sich verbessernde Wirtschaft ihre Gewinne stützen wird. Wenn die Märkte abnormal reagieren, sind wir bereit, schnell zu reagieren, etwa durch Marktoperationen, um die Marktbewegungen zu glätten, fügte Ueda hinzu. 
• Die neuesten Daten des japanischen Statistikamts zeigten, dass der nationale CPI im Januar auf einen Zweijahreshoch von 4,0% im Jahresvergleich stieg, nach 3,6% im Vormonat. Der Kern-CPI, der volatile frische Lebensmittel ausschließt, wuchs im Jahresvergleich um 3,2%, verglichen mit 3,0%, die im Dezember verzeichnet wurden, und erreichte ein 19-Monats-Hoch. 
• Darüber hinaus stieg der Kern-CPI, der sowohl frische Lebensmittel als auch Energiekosten ausschließt, im Januar im Vergleich zum Vorjahr um 2,5% und markierte damit das schnellste Tempo seit März 2024. Die Daten unterstreichen den steigenden Inflationsdruck in Japan, der hawkische Bemerkungen von mehreren BoJ-Politikern nach sich zog, was wiederum jede signifikante Abwertung des JPY begrenzen sollte. 
• Außerdem deuten die Erwartungen, dass nachhaltige Lohngewinne die Konsumausgaben ankurbeln könnten, darauf hin, dass die BoJ die Zinsen aggressiver erhöhen könnte als zunächst gedacht. Dies hält die Benchmark-Rendite 10-jähriger JGBs in der Nähe ihres höchsten Niveaus seit November 2009 und sollte weiterhin als Rückenwind für den niedrig verzinsten JPY in naher Zukunft wirken.
• Eine Umfrage im privaten Sektor zeigte, dass die Fabrikaktivität Japans im Februar den Rückgang im achten Monat in Folge fortsetzte, jedoch in langsamerem Tempo. Der au Jibun Bank Japan Flash Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) erholte sich auf 48,9 von einem 10-Monats-Tief von 48,7 im Januar. Im Gegensatz dazu verbesserte sich der Index für den Dienstleistungssektor auf 53,1 von 53,0.
• Der US-Dollar erreichte am Donnerstag den niedrigsten Stand seit dem 10. Dezember, da eine schwächere als erwartete Verkaufsprognose von Walmart Zweifel an der Gesundheit der US-Verbraucher aufwarf. Dies kommt zu den Sorgen hinzu, dass die Zollpläne und protektionistischen Politiken von US-Präsident Donald Trump die Inflation anheizen könnten, was die Konsumausgaben weiter belasten könnte. 
• In der Zwischenzeit bleiben die Vertreter der Federal Reserve vorsichtig hinsichtlich zukünftiger Zinssenkungen angesichts der hartnäckigen Inflation und der Unsicherheit über Trumps politische Schritte. Tatsächlich warnte der Präsident der Fed von St. Louis, Alberto Musalem, am Donnerstag, dass steigende Inflationserwartungen in Kombination mit dem Risiko einer hartnäckigen Stagflation eine doppelte Herausforderung für die US-Wirtschaft darstellen könnten.
• Früher sagte die Gouverneurin des Fed-Vorstands, Adriana Kugler, dass die US-Inflation noch einen langen Weg vor sich habe, um das Ziel von 2% zu erreichen, und dass der Weg dorthin weiterhin holprig sei. Allerdings schlug der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, einen dovishen Ton an und sieht Spielraum für zwei weitere Zinssenkungen in diesem Jahr, obwohl viel von den sich entwickelnden wirtschaftlichen Bedingungen abhängt.
• Händler warten nun auf die Veröffentlichung der Flash-PMIs der USA für neue Einblicke in die wirtschaftliche Gesundheit. Der US-Wirtschaftskalender am Freitag enthält auch die Daten zu den Verkäufen bestehender Häuser und den revidierten Michigan Consumer Sentiment Index. Dies, zusammen mit den Reden von FOMC-Mitgliedern, wird die USD-Nachfrage antreiben und dem USD/JPY-Paar einen gewissen Impuls verleihen. 

USD/JPY bleibt unter dem Unterstützungsbruchpunkt von 150,90-151,00; noch nicht über den Berg

Aus technischer Sicht wurde der nächtliche Durchbruch durch die horizontale Unterstützung bei 151,00-150,90 und der anschließende Rückgang unter die psychologische Marke von 150,00 als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren im Tageschart tief im negativen Bereich und sind noch weit davon entfernt, im überverkauften Bereich zu sein. Dies deutet wiederum darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach unten führt und jede weitere Bewegung nach oben als Verkaufsgelegenheit in der Nähe der runden Zahl von 151,00 angesehen werden könnte. 

Einige Anschlusskäufe könnten jedoch eine kurzfristige Erholungsrallye auslösen und das USD/JPY-Paar auf die Hürde von 151,40 anheben, auf dem Weg zur runden Marke von 152,00. Das Erholungspotenzial läuft jedoch Gefahr, in der Nähe des Bereichs von 152,65 schnell zu erlöschen. Diese Barriere stellt den sehr wichtigen 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) dar, der, wenn er entscheidend durchbrochen wird, die kurzfristige Tendenz zugunsten der bullischen Händler verschieben könnte.

Auf der anderen Seite scheint die Marke von 150,00 nun als unmittelbare Unterstützung vor dem Bereich von 149,30-149,25 zu fungieren, oder einem Mehrmonatstief, das während der asiatischen Sitzung erreicht wurde. Dies wird eng gefolgt von der Marke von 149,00, unterhalb derer das USD/JPY-Paar weiter in Richtung des Dezember 2024-Tiefs, rund um die Region von 148,65, abrutschen könnte.