Japanischer Yen bleibt negativ eingestellt, während Händler auf Trumps Zollankündigung warten

• Der japanische Yen driftet nach unten, da Bedenken bestehen, dass Trumps Zölle die japanischen Industrien beeinträchtigen würden.
• Die divergierenden Erwartungen an die Geldpolitik der BoJ und der Fed sollten tiefere Verluste für den niedrig verzinslichen JPY begrenzen. 
• Händler könnten auch davon absehen, vor Trumps Zöllen aggressive Wetten zu platzieren.

Der japanische Yen (JPY) hält sich mit seiner negativen Tendenz vor dem europäischen Handel am Mittwoch, während Spekulationen darüber aufkommen, dass eine durch Zölle bedingte wirtschaftliche Verlangsamung die Bank of Japan (BoJ) dazu zwingen könnte, die Politik vorerst stabil zu halten. Abgesehen davon erweist sich ein allgemein positiver Ton an den asiatischen Aktienmärkten als weiterer Faktor, der auf den sicheren Hafen JPY drückt. Dies, zusammen mit einem moderaten Anstieg des US-Dollars (USD), wirkt als Rückenwind für das Währungspaar USD/JPY. 

Die wachsende Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze angesichts der zunehmenden Inflation in Japan weiterhin anheben wird, hilft jedoch, die Verluste des JPY zu begrenzen. Im Gegensatz dazu halten Wetten, dass die Federal Reserve (Fed) bald ihren Zinssenkungszyklus wieder aufnehmen wird, die USD-Bullen davon ab, aggressive Wetten abzuschließen. Darüber hinaus bietet die unterschiedliche Erwartungshaltung zwischen BoJ und Fed Unterstützung für den niedrigverzinslichen JPY und verhindert, dass das Währungspaar USD/JPY über die psychologische Marke von 150,00 hinaus ansteigt. 

Die Bären des japanischen Yen scheinen angesichts der Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ unentschlossen zu sein

• Die asiatischen Aktienmärkte verfolgten die nächtlichen Gewinne an der Wall Street vor der bevorstehenden Ankündigung der reziproken Zölle von US-Präsident Donald Trump am Mittwoch, was den sicheren Hafen des japanischen Yens untergräbt. 
• In der Zwischenzeit dämpfte Trump die Hoffnungen, dass die Abgaben auf eine kleinere Gruppe von Ländern mit den größten Handelsungleichgewichten beschränkt werden würden, und sagte am Sonntag, dass die sogenannten reziproken Zölle im Wesentlichen alle Nationen umfassen würden.
• Darüber hinaus zwangen Bedenken, dass die neuen Abgaben weitreichende Auswirkungen auf Japans Schlüsselindustrien haben würden, die Anleger dazu, ihre Erwartungen zu reduzieren, dass die Bank of Japan die Geldpolitik schneller anheben würde. 
• Die eingehenden Makrodaten, einschließlich starker Verbraucherpreisdaten aus Tokio, die am Freitag veröffentlicht wurden, halten jedoch die Tür für weitere Zinserhöhungen durch die BoJ offen und helfen, tiefere Verluste für den JPY zu begrenzen. 
• Die Federal Reserve hingegen befindet sich angesichts steigender Preise und einer verlangsamten Geschäftstätigkeit in einer unangenehmen Lage, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaft auf Stagflation zusteuern könnte.
• Die Bedenken wurden durch Daten weiter angeheizt, die zeigten, dass der Fertigungssektor zum ersten Mal in drei Monaten schrumpfte und die Inflation an der Fabriktür auf den höchsten Stand seit fast drei Jahren sprang.
• Tatsächlich fiel der ISM-Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe von 50,3 im Februar auf 49. Darüber hinaus zeigt der Beschäftigungsindex einen Rückgang der Beschäftigung in diesem Sektor in beschleunigtem Tempo. 
• Zusätzlich ergab die Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS), dass die Zahl der offenen Stellen am letzten Geschäftstag im Februar bei 7,56 Millionen lag, ein Rückgang von 7,76 Millionen im Januar.
• Die Märkte preisen derzeit die Möglichkeit ein, dass die Fed die Kreditkosten bis Ende dieses Jahres um 80 Basispunkte senken könnte, was dem US-Dollar nicht hilft, nennenswerte Käufer anzuziehen. 
• In der Zwischenzeit könnten die divergierenden Erwartungen der BoJ und der Fed die Zinsdifferenz zwischen Japan und den USA weiter verringern. Dies sollte wiederum die Verluste für den niedrig verzinslichen JPY begrenzen und das USD/JPY-Paar deckeln. 
• Die Händler blicken nun auf den US-Wirtschaftskalender am Mittwoch – mit dem ADP-Bericht zur Beschäftigung im privaten Sektor und den Aufträgen im verarbeitenden Gewerbe – um etwas Schwung vor Trumps Zöllen zu gewinnen. 

USD/JPY hat Schwierigkeiten, wieder über 150,0 zu steigen; noch nicht über den Berg

Aus technischer Sicht zeigt das USD/JPY-Paar seit Beginn dieser Woche Widerstand unter dem 100-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA). Die anschließende Aufwärtsbewegung könnte bullische Händler begünstigen, obwohl neutrale Oszillatoren etwas Vorsicht gebieten. Darüber hinaus macht der jüngste Durchbruch unter einen mehrwöchigen aufsteigenden Kanal es ratsam, auf starke Anschlusskäufe zu warten, bevor man sich für nennenswerte Gewinne positioniert. 

In der Zwischenzeit könnte das wöchentliche Hoch im Bereich von 150,25 als unmittelbares Hindernis fungieren. Eine anhaltende Stärke darüber könnte das USD/JPY-Paar über die Hürde von 150,75-150,80 heben, in Richtung der Marke von 151,00. Dies wird gefolgt von dem monatlichen Hoch im März, das sich im Bereich von 151,30 befindet, und einem technisch signifikanten 200-Tage-SMA, der derzeit in der Nähe der Zone von 151,60 verankert ist, über dem die Kassakurse die Marke von 152,00 zurückerobern und weiter in den Bereich von 152,45-152,50 auf dem Weg zum 100-Tage-SMA, rund um die runde Zahl von 153,00, steigen könnten.

Auf der anderen Seite könnte der 100-periodische SMA auf dem 4-Stunden-Chart, derzeit im Bereich von 149,30-149,25, gefolgt von der Marke von 149,00 und der Region von 148,70 oder dem wöchentlichen Tief, Unterstützung für das USD/JPY-Paar bieten. Ein überzeugender Durchbruch darunter wird jedoch als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen und macht die Kassakurse anfällig für die Wiederaufnahme eines gut etablierten Abwärtstrends, der in den letzten drei Monaten oder so zu beobachten war.