Der japanische Yen bleibt gegenüber dem USD unter Druck; es fehlt an Anschlusskäufen vor den US NFP

• Der japanische Yen zieht sich zurück, nachdem er am Freitag ein Zweimonatshoch gegenüber dem USD erreicht hat.
• Die sich verengende Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan sollte die Verluste für den niedrig verzinsten JPY begrenzen.
• Gedämpfte USD-Kursbewegungen könnten das USD/JPY-Paar im Vorfeld des US-NFP-Berichts begrenzen. 

Der japanische Yen (JPY) hält sich am Freitagmorgen während der frühen europäischen Sitzung an seine bescheidenen Intraday-Verluste gegenüber seinem amerikanischen Pendant im Zuge vorsichtiger Bemerkungen des Internationalen Währungsfonds (IWF). Der Abwärtstrend des JPY bleibt jedoch im Zuge der wachsenden Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) ihre Politik weiter straffen würde, abgefedert. 

Tatsächlich deuteten Kommentare eines hochrangigen BoJ-Beamten am Donnerstag darauf hin, dass die japanische Zentralbank ihre Haltung beibehält, die Kreditkosten stetig zu erhöhen. Dies wird zu einer Verringerung des Zinsdifferentials zwischen der BoJ und anderen großen Zentralbanken, einschließlich der Federal Reserve (Fed), führen, was weiterhin als Rückenwind wirkt und die Verluste des niedrig verzinsten JPY begrenzt. 

Abgesehen davon trägt die verhaltene Kursentwicklung des US-Dollars (USD) nicht dazu bei, dass das Paar USD/JPY von seiner Intraday-Erholung von unter 151,00 oder dem niedrigsten Stand seit dem 10. Dezember, der heute früher erreicht wurde, profitieren kann. Händler scheinen auch zurückhaltend zu sein, aggressive Wetten zu platzieren, und ziehen es vor, die Veröffentlichung der US-Arbeitsmarktdaten - bekannt als Nonfarm Payrolls (NFP) - abzuwarten. 

Yen-Bären scheinen angesichts der divergierenden BoJ-Fed-Aussichten unentschlossen

• Der Internationale Währungsfonds sagte am Freitag, dass Japan auf mögliche Spillover-Effekte von steigender Volatilität auf den ausländischen Märkten achten sollte, die die Liquiditätsbedingungen für seine Finanzinstitute beeinflussen könnten.
• Der IWF warnte auch, dass Japan wachsam sein müsse, um mögliche Auswirkungen der Zinserhöhungen der Bank of Japan zu überwachen, wie z.B. einen Anstieg der Schuldenbedienungskosten der Regierung und einen möglichen Anstieg der Unternehmensinsolvenzen.
• Kazuhiro Masaki, Generaldirektor der Abteilung für Geldpolitik der BoJ, sagte am Donnerstag, dass die Zentralbank die Zinsen weiter erhöhen werde, wenn die zugrunde liegende Inflation wie prognostiziert auf das Ziel von 2% beschleunigt.
• Japans Wirtschaftsminister Ryosei Akazawa sagte dem Parlament, dass sich die Regierung darauf konzentrieren werde, eine deflationäre Denkweise zu beseitigen, mit dem Ziel, die Mindestlöhne zu erhöhen und Maßnahmen zu ergreifen, um Unternehmen zu ermutigen, die Löhne zu erhöhen.
• Dies kommt zusätzlich zu der hawkishen BoJ-Zusammenfassung der Meinungen, die am Montag veröffentlicht wurde und zeigte, dass die politischen Entscheidungsträger die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen auf der Januarsitzung diskutierten und den japanischen Yen weiter stärkten. 
• Hinzu kommt, dass die in dieser Woche veröffentlichten Daten zeigten, dass die inflationsbereinigten Reallöhne in Japan im Dezember um 0,6% im Jahresvergleich gestiegen sind, was den zweiten monatlichen Anstieg in Folge markiert und die Argumente für eine weitere Straffung durch die BoJ unterstützt. 
• Die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihe bleibt in der Nähe eines 14-Jahres-Hochs, während die Benchmark-Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe in der Nähe ihres niedrigsten Niveaus seit Dezember bleibt, angesichts der Erwartungen, dass die Federal Reserve an ihrer Lockerungstendenz festhalten wird.
• US-Finanzminister Scott Bessent sagte am Donnerstag, dass die Regierung von Präsident Donald Trump nicht besonders besorgt über den Zinskurs der Fed sei und dass der Fokus darauf liege, die Renditen der 10-jährigen Staatsanleihen zu senken.
• Der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, bemerkte, dass der Anschein, dass die Inflation stagniert, weitgehend auf Basiseffekte zurückzuführen sei und dass die Zentralbank auf Überhitzung und Verschlechterung achten müsse, aber im Großen und Ganzen laufe es gut.
• Separat sagte die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, dass die Fortschritte bei der Inflation erheblich seien, aber der US-Arbeitsmarkt nach wie vor viel zu fest sei, um die Zentralbank zu Zinssenkungen zu bewegen. Dies beeindruckt jedoch die US-Dollar-Bullen wenig. 
• Das gesagt, entscheiden sich Händler dafür, ihre Wetten zu reduzieren und sich im Vorfeld der Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts (NFP) zurückzuhalten, was am Freitag eine aggressive Intraday-Short-Covering-Bewegung um das USD/JPY-Paar auslöst. 

USD/JPY bleibt anfällig, solange es unter dem Wendepunkt bei 152,50 bleibt

Aus technischer Sicht wurde der Durchbruch dieser Woche unter die Konfluenz von 152,50-152,45 – bestehend aus den 100- und 200-Tage-Simple-Moving-Averages (SMAs) – als wichtiger Auslöser für bärische Händler angesehen. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren auf dem Tages-Chart tief im negativen Bereich und sind noch weit davon entfernt, im überverkauften Bereich zu sein. Dies wiederum deutet darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar weiterhin nach unten führt. Daher könnte jede anschließende Aufwärtsbewegung als Verkaufsgelegenheit gesehen werden und nahe der Marke von 152,00 begrenzt bleiben. Einige Anschlusskäufe könnten jedoch die Kassakurse weiter in Richtung der nächsten relevanten Hürde nahe der 152,50-152,45 Unterstützung-zu-Widerstand auf dem Weg zur runden Marke von 153,00 heben.

Auf der anderen Seite scheint die Marke von 151,00 nun als unmittelbare Unterstützung aufgetaucht zu sein. Ein nachhaltiger Bruch und die Akzeptanz unterhalb dieser Marke könnten das USD/JPY-Paar weiter in Richtung der Unterstützung bei 150,55-150,50 ziehen. Der Abwärtstrend könnte sich weiter in Richtung der psychologischen Marke von 150,00 ausdehnen, unterhalb derer die Kassakurse auf die horizontale Unterstützung bei 149,60 rutschen könnten, bevor sie die Marke von 149,00 und das Dezember-Swing-Tief im Bereich von 148,65 anvisieren.