Jährliche PCE-Kerninflation in den USA nähert sich im Juni dem Ziel der Federal Reserve

• Der Kernpreisindex für die privaten Konsumausgaben wird im Juni voraussichtlich um 0,1 % steigen.
• Es wird allgemein erwartet, dass die Federal Reserve die Zinsen im September senken wird.
• Die EUR/USD-Paarung steht vor einer mittelfristigen Abwärtsbewegung. 

In den USA wird am Freitag der Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Juni veröffentlicht. Der von der Federal Reserve (Fed) bevorzugte Inflationsindikator wird vom US Bureau of Economic Analysis (BEA) um 12:30 GMT veröffentlicht.

Zuvor wurde die vorläufige Schätzung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das zweite Quartal veröffentlicht, die die Markterwartungen deutlich übertraf. Die Wirtschaft wuchs mit einer auf das Jahr hochgerechneten Rate von 2,8%, während die Inflation im gleichen Zeitraum niedriger ausfiel als zuvor geschätzt. Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (Kernrate) stieg im Quartalsvergleich um 2,9%, was zwar unter den 3,7% des ersten Quartals lag, aber über den Erwartungen von 2,7%. Der Preisindex für das BIP stieg im gleichen Zeitraum um 2,3% und lag damit unter den Markterwartungen von 2,6%. 

Insgesamt deuten die Zahlen darauf hin, dass der Preisdruck gegen Ende des zweiten Quartals weiter nachgelassen hat, auch wenn die Inflation weiterhin über dem Ziel der Federal Reserve von 2% liegt.

PCE-Preisindex: Was vom bevorzugten Inflationsmaß der US-Notenbank zu erwarten ist

Der PCE-Kernpreisindex, der die volatilen Nahrungsmittel- und Energiepreise ausklammert, wird im Juni voraussichtlich um 0,1% gegenüber dem Vormonat steigen und damit auf dem gleichen Niveau wie im Mai liegen. Es wird erwartet, dass der PCE-Preisindex mit einer Jahresrate von 2,5% wächst, was leicht unter dem vorherigen Wert von 2,6% liegt, aber immer noch über dem 2%-Ziel der Fed. 

Die erwarteten Zahlen stehen im Einklang mit der jüngsten, leicht dovishen Haltung des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, die die Wetten auf zwei Zinssenkungen noch in diesem Jahr verstärkt. Powell hatte die Marktteilnehmer zuletzt mit einer Abkehr von seiner hawkishen Haltung überrascht. Spekulative Marktteilnehmer hatten schnell eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (Bp) im September erwartet, während die Wetten auf einen ähnlichen Schritt im Dezember langsam zunahmen. 

Im Vorfeld der Veröffentlichung sollte daran erinnert werden, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) in den USA im Juni gegenüber dem Vormonat um 0,1 % zurückging, während der Jahresindex nach Angaben des US Bureau of Labor Statistics (BLS) um 3 % stieg, nach 3,3 % im Vormonat. Der anhaltende Inflationsanstieg hat die Zinssenkungserwartungen weiter beflügelt. 

Wann wird der PCE-Inflationsbericht veröffentlicht und wie könnte er sich auf EUR/USD auswirken?

Die PCE-Inflationszahlen werden am Freitag um 12:30 Uhr GMT veröffentlicht und wie bereits erwähnt, deuten die Erwartungen auf einen weiteren Schritt nach unten in Richtung des 2%-Ziels der Fed-Mitglieder hin. Im Hinblick auf die am Donnerstag veröffentlichten vierteljährlichen PCE-Zahlen könnte der Bericht einen begrenzten Einfluss auf den US-Dollar haben, sofern die Ergebnisse den Erwartungen entsprechen.

Sollten die Zahlen hinter den Erwartungen zurückbleiben, dürfte der USD unter Verkaufsdruck geraten, da dies die Argumente für eine dovishe Notenbankpolitik untermauern würde. Auch das umgekehrte Szenario ist möglich. Sollten die Zahlen besser als erwartet ausfallen, spricht dies für eine hawkischere Fed und eine Verzögerung der Zinssenkungen. In diesem Fall könnte der Greenback seine Gewinne bis zum Ende der Woche ausbauen. 

Im Vorfeld der Veröffentlichung bleibt die EUR/USD-Paarung schwach. Nachdem das Paar Mitte Juli ein Mehrmonatshoch bei 1,0947 erreicht hatte, geriet es in eine Verkaufsspirale, die es in Richtung des Wochentiefs von 1,0824 drückte.

Aus technischer Sicht sagt Valeria Bednarik, FXStreet Senior Analystin: "Die EUR/USD-Paarung befindet sich am Rande eines bärischen Trends. Auf dem Tages-Chart sieht man, dass EUR/USD mit einem bullishen 20 Simple Moving Average (SMA) kämpft, der sich deutlich nach unten ausdehnt, was wahrscheinlich die Verkäufer ermutigt. Gleichzeitig bleiben die 100- und 200-SMAs im Bereich von 1,0790 richtungslos, und ein Durchbruch darunter würde das Verkaufsinteresse weiter verstärken. Schließlich haben sich die technischen Indikatoren vollständig von ihren überkauften Niveaus zurückgezogen und verlieren derzeit ihre bärische Kraft um ihre Mittellinien herum, obwohl sie noch lange nicht bestätigen, dass die Talfahrt zu Ende ist. Ausdehnungen unterhalb ihrer Mittellinien werden wahrscheinlich einen weiteren Abwärtstrend ankündigen, insbesondere wenn das Paar die oben erwähnte Unterstützung bei 1,0790 verliert.

Bednarik fügt hinzu: "Zu diesem Zeitpunkt müsste EUR/USD den Bereich um 1,0870 zurückerobern, um den Bullen eine Chance zu geben. Ein weitaus relevanterer Widerstandsbereich liegt bei 1,0945, ein potenzielles Ziel für die Bullen, sollten die PCE-Daten den Greenback in den Ausverkaufsmodus versetzen. Angesichts der jüngst veröffentlichten vierteljährlichen PCE-Inflationsdaten erscheint ein solches Szenario jedoch eher unwahrscheinlich.