GBP: Inflationsdaten bestätigen: Senkung im Dezember unwahrscheinlich - ING

GBP/USD durchbrach heute Morgen die 1,270-Marke, nachdem der britische Verbraucherpreisindex für Oktober etwas höher als erwartet ausfiel, so Francesco Pesole, FX-Analyst bei ING.

Nächste BoE-Zinssenkung im Februar

„Wir wissen, dass der Fokus der Bank of England auf der Dienstleistungsinflation liegt, so dass der Anstieg des Gesamt- und Kern-VPI auf 2,3 Prozent und 3,3 Prozent nicht wirklich relevant ist. Der VPI für Dienstleistungen hat sich von 4,9% auf 5,0% beschleunigt, was im Einklang mit der BoE und unserer eigenen Prognose steht. Allerdings ist ein großer Teil dieser Beschleunigung auf Komponenten wie Flugtickets und Mieten zurückzuführen, die die BoE als weniger aussagekräftig für eine nachhaltige Inflation ansieht. Die von unseren Ökonomen geschätzte Kerninflationsrate für Dienstleistungen ist im Oktober von 4,8 % auf 4,5 % gesunken.

„Unserer Ansicht nach reicht dies jedoch nicht aus, um eine Zinssenkung im Dezember zu rechtfertigen. Selbst wenn vor der nächsten BoE-Sitzung ein weiterer Inflationsbericht veröffentlicht wird, ist wahrscheinlich eine deutliche Verlangsamung der Dienstleistungsinflation erforderlich, um eine Zinssenkung wieder auf den Tisch zu bringen. Wir gehen davon aus, dass der Dienstleistungspreisindex in den nächsten vier Monaten weiter um die 5 % schwanken wird und erst im zweiten Quartal 25 deutlich nach unten drehen wird, wenn wir erwarten, dass die BoE das Tempo der geldpolitischen Lockerung beschleunigt.

„Wir erwarten die nächste Zinssenkung der BoE im Februar, die mit 19 Basispunkten noch nicht vollständig eingepreist ist. Wir glauben, dass es Spielraum für eine dovishe Neuausrichtung gibt, die sich im nächsten Jahr negativ auf das Pfund Sterling auswirken könnte, aber die geldpolitische Lücke zu einer dovishen EZB wird kaum geschlossen werden, und wir bleiben insgesamt negativ für EUR/GBP. Kurzfristig bleiben wir bei unserer Einschätzung, dass das Paar unter 0,830 zurückfallen wird.