Die Bank of England (BoE) hat am Donnerstag bekannt gegeben, dass sie den Leitzins nach ihrer Sitzung im Dezember wie erwartet unverändert bei 4,75% belassen hat. Die Entscheidungsträger stimmten mit 6 zu 3 Stimmen für die Beibehaltung des Zinssatzes, wobei Dhingra, Ramsden und Taylor eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bevorzugten.
Highlights der BoE-Erklärung
„Aufgrund der erhöhten Unsicherheit in der Wirtschaft können wir uns nicht darauf festlegen, wann oder um wie viel wir die Zinsen bis 2025 senken werden“.
„Ein schrittweises Vorgehen bei künftigen Zinssenkungen bleibt richtig.
„5 der 6 MPC-Mitglieder, die für eine Beibehaltung der Zinssätze stimmten, sahen stärkere Argumente für ein schrittweises Vorgehen und dafür, sich nicht auf einen Zeitpunkt für Zinssenkungen festzulegen“.
„3 Mitglieder des MPC, die sich für eine Zinssenkung aussprachen, erklärten, die schwache Nachfrage berge das Risiko einer zu großen Produktionslücke und eines VPI, der mittelfristig zu weit unter 2 % liege.“
„VPI im November etwas höher als erwartet, weiterer leichter Anstieg erwartet (November-Prognose: Q4 VPI 2,4%)“.
„Inflationserwartungen der privaten Haushalte teilweise gestiegen, Inflationserwartungen der Unternehmen konsistent mit nur leichtem Rückgang“.
„Das reguläre Lohnwachstum im privaten Sektor hat sich relativ stark beschleunigt, ist aber tendenziell volatiler geworden.“
„Der Arbeitsmarkt ist im Großen und Ganzen im Gleichgewicht, aber die Entwicklung bleibt mit erheblichen Unsicherheiten behaftet.“
"Die Unternehmen erwarten bis 2025 durchschnittliche Lohnsteigerungen von 3-4%.
„Die handelspolitische Unsicherheit hat deutlich zugenommen, Ausmaß und Richtung der Auswirkungen auf Großbritannien könnten noch einige Zeit unklar bleiben.“
Marktreaktion auf die BoE-Ankündigungen
Das Pfund Sterling geriet in der unmittelbaren Reaktion unter Abgabedruck und GBP/USD gab einen Großteil seiner Tagesgewinne wieder ab. Bei Redaktionsschluss notierte das Währungspaar knapp unter 1,2600, nachdem es im Tagesverlauf noch um 0,2% zugelegt hatte.
Kursentwicklung des Britischen Pfund in dieser Woche
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung des Britischen Pfunds (GBP) gegenüber den Hauptwährungen in dieser Woche. Am schwächsten war das Britische Pfund gegenüber dem US-Dollar.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.94% | 0.17% | 2.02% | 1.02% | 1.77% | 1.92% | 0.30% | |
| EUR | -0.94% | -0.71% | 1.16% | 0.15% | 1.00% | 1.04% | -0.57% | |
| GBP | -0.17% | 0.71% | 1.76% | 0.87% | 1.72% | 1.75% | 0.15% | |
| JPY | -2.02% | -1.16% | -1.76% | -0.98% | -0.23% | -0.07% | -1.59% | |
| CAD | -1.02% | -0.15% | -0.87% | 0.98% | 0.80% | 0.88% | -0.71% | |
| AUD | -1.77% | -1.00% | -1.72% | 0.23% | -0.80% | 0.05% | -1.55% | |
| NZD | -1.92% | -1.04% | -1.75% | 0.07% | -0.88% | -0.05% | -1.60% | |
| CHF | -0.30% | 0.57% | -0.15% | 1.59% | 0.71% | 1.55% | 1.60% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel Britisches Pfund aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum US-Dollar bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als GBP (Basis)/USD (Notierungswährung) angezeigt.
Der folgende Abschnitt wurde als Vorschau auf die geldpolitischen Entscheidungen der Bank of England (BOE) um 06:00 Uhr GMT veröffentlicht.
- Die Bank of England wird den Zinssatz voraussichtlich beibehalten und deutet damit Maßnahmen für das Jahr 2025 an.
- Die britische Inflation hat sich im November weiter beschleunigt, wenn auch im Rahmen der Erwartungen.
- GBPUSD wird im Vorfeld der Bekanntgabe innerhalb einer gut begrenzten Range von 200 Pips gehandelt.
Die Bank of England (BOE) wird am Donnerstag nach Abschluss der letzten Sitzung des Jahres 2024 ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben. Es wird allgemein erwartet, dass die BOE den Leitzins bei 4,75 % belässt, was zu einer mickrigen Senkung um 50 Basispunkte (Bp) im Jahr 2024 führt. Derzeit gehen die Märkte von weiteren 63 Basispunkten für 2025 aus, während es vor einer Woche noch 80 Basispunkte waren.
BOE bleibt bei Zinssenkungen zurückhaltend
Nach der Veröffentlichung des monatlichen Berichts über die Beschäftigung im Vereinigten Königreich, der einen unerwarteten Anstieg der Löhne und Gehälter auswies, sanken die Chancen auf weitere Zinssenkungen. Die durchschnittlichen Gewinne ohne Boni, ein wichtiger Maßstab für das Lohnwachstum, stiegen in den drei Monaten bis Oktober um 5,2 % und übertrafen damit die Schätzungen von 5 % und lagen über den vorherigen 4,9 %.
Die Zahlen schlugen ein wie eine Bombe, obwohl die anschließend veröffentlichten Inflationszahlen den Erwartungen entsprachen.
Am Mittwoch berichtete das Vereinigte Königreich, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im November auf Jahresbasis um 2,6 % gestiegen ist, was über den 2,3 % vom Oktober liegt, aber den Erwartungen des Marktes entspricht. Die jährliche Kerninflation des VPI stieg im November auf 3,5 % und lag damit über den vorherigen 3,3 %, aber unter dem Marktkonsens von 3,6 %.
Es ist erwähnenswert, dass die jährliche Inflation im September einen ermutigenden Wert von 1,7 % erreicht hatte, wobei der anschließende Anstieg die vorsichtige Haltung der BOE angesichts der Besorgnis über einen anhaltenden Inflationsdruck verstärkte.
Im Vorfeld der Veranstaltung sagte Gouverneur Andrew Bailey in einem Interview, dass die BOE im nächsten Jahr vier Zinssenkungen vornehmen könnte, wenn die Inflation ihren Abwärtstrend fortsetzt. Zuvor sagte er jedoch auch, dass die BOE bei der Senkung der Zinssätze einen "schrittweisen" Ansatz verfolgen müsse. Die jüngsten Zahlen zur Beschäftigung und zur Inflation bestärken die Idee eines vorsichtigen Ansatzes und damit die erwartete Entscheidung, die Zinsen auf Eis zu legen.
Abgesehen von der Entscheidung selbst werden die Marktteilnehmer auch darauf achten, wie die Abstimmung ausfällt. Die neun Mitglieder des Geldpolitischen Ausschusses (MPC) sind für die Entscheidung über den Leitzins zuständig. Sie können für eine Zinssenkung, ein Erhöhen oder ein Aussetzen der Zinsen stimmen. Je mehr Stimmen in die eine oder andere Richtung fallen, desto mehr wird der Markt dies als Hinweis auf künftige Maßnahmen werten. Für die Dezember-Sitzung erwarten die Marktteilnehmer, dass acht MPC-Mitglieder für eine Beibehaltung der Zinsen und ein Mitglied für eine Senkung stimmen werden.
Schließlich wird die BOE neben dem Bericht über die Geldpolitik ein Dokument veröffentlichen, in dem sie die Gründe für ihre Entscheidung erläutert und, was noch wichtiger ist, die wirtschaftlichen Aussichten der Beamten darlegt, wobei letzteres als Hinweis auf künftige Entscheidungen gesehen wird.
Falkenhafte Zinssenkung der Federal Reserve
Der Federal Reserve (Fed) gebührt vor der Entscheidung der BoE ein eigenes Kapitel, da die Zentralbank der Vereinigten Staaten (US) am späten Mittwoch ihre geldpolitischen Entscheidungen bekannt gab, was die Nachfrage nach dem Dollar (USD) auf dem gesamten Devisenmarkt verstärkte.
Wie allgemein erwartet, senkte die Fed den Leitzins um 25 Basispunkte (bps). Die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (Summary of Economic Projections - SEP) oder der Dot Plot lösten jedoch eine risikoaverse Reaktion aus, da die politischen Entscheidungsträger eine bevorstehende Pause bei den Zinssenkungen bis 2025 bestätigten. Die aktualisierten Projektionen und die Pressekonferenz des Vorsitzenden Jerome Powell zeigten, dass sich die Beamten angesichts der hartnäckigen Inflation und der Rückkehr des ehemaligen Präsidenten Donald Trump ins Weiße Haus für einen vorsichtigeren Ansatz entschieden.
Die Ankündigung trieb den USD steil nach oben, während die Märkte einbrachen. Das Paar GBPUSD verzeichnete ein neues Dezembertief von 1,2560 und erholte sich anschließend nur leicht.
Wie wird sich die Zinsentscheidung der BOE auf GBPUSD auswirken?
Wie gesagt, wird erwartet, dass die BOE den Leitzins beibehält. Die Entscheidung ist weitgehend eingepreist, was bedeutet, dass das Britische Pfund (GBP) kaum auf die Ankündigung reagieren wird, es sei denn, es gibt eine große Überraschung. Der wichtigste Einflussfaktor auf den Markt wird die Abstimmungsspanne im MPC sein. Je mehr Mitglieder für eine Zinssenkung stimmen, desto dovisher wird die Entscheidung ausfallen und könnte zu einem Abrutschen des GBP führen. Das umgekehrte Szenario ist ebenfalls möglich. Schließlich wird das spekulative Interesse den Bericht über die Geldpolitik und die Worte von Gouverneur Bailey bewerten, um festzustellen, wie hawkish oder dovish die BOE heute ist.
Valeria Bednarik, Chefanalystin bei FXStreet, merkt an: "Im Falle eines dovishen Ergebnisses könnte GBPUSD bearish werden. Sollte die Ankündigung jedoch mit den jüngsten Äußerungen Baileys über vier Zinssenkungen im Jahr 2025 übereinstimmen, könnte der Rückgang gering ausfallen, da der Überraschungsfaktor fehlen würde, der normalerweise zu breiteren Kursreaktionen führt. Im Gegenteil, eine hawkish Überraschung oder Hinweise auf weniger Zinssenkungen im nächsten Jahr könnten dazu führen, dass GBPUSD bullish wird."
Bednarik fügt hinzu: "Das Paar GBPUSD wird auf einem Niveau gehandelt, das zuletzt im November, im Anschluss an die Fed, zu beobachten war, und es sieht so aus, als ob es seine Talfahrt fortsetzen könnte, insbesondere wenn das neue Monatstief bei 1,2560 nachgibt. Die nächste wichtige Unterstützung liegt beim Novembertief von 1,2486, während ein Durchbruch unter dieses Niveau die Preiszone von 1,2420 offenlegt. Ein kritisches Niveau für den Widerstand ist das frühere Dezembertief bei 1,2698, auf dem Weg zum oberen Ende der jüngsten Range bei 1,2810."
US-Leitzinsen FAQs
Zinssätze sind der Preis für das Leihen von Geld und werden sowohl von Finanzinstituten an Kreditnehmer als auch an Sparer ausgezahlt. Zentralbanken beeinflussen sie durch ihre Leitzinsentscheidungen, um die Wirtschaft zu stabilisieren und die Inflation im Zielbereich von etwa 2 % zu halten.
Höhere Zinssätze stärken in der Regel die Währung eines Landes, da sie es für globale Investoren attraktiver machen, ihr Geld dort anzulegen.
Hohe Zinsen setzen den Goldpreis unter Druck, da Anleger höhere Renditen bei zinstragenden Anlagen erzielen können. Ein starker US-Dollar, der oft mit steigenden Zinsen einhergeht, senkt zusätzlich den Goldpreis, da Gold in Dollar notiert wird und ein stärkerer Dollar die Kaufkraft anderer Währungen verringert.
Der Fed-Funds-Zins ist der Übernachtzins, zu dem sich US-Banken gegenseitig Geld leihen. Dieser Leitzins wird in den geldpolitischen Sitzungen der Federal Reserve festgelegt und beeinflusst maßgeblich das Verhalten der Finanzmärkte. Die Markterwartungen in Bezug auf künftige Zinssätze werden durch das CME FedWatch Tool erfasst, das eine Orientierungshilfe für Investoren bietet.
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