USD/JPY: Anstieg stockt nach BoJ-Entscheidung, Fokus auf die Fed

• Der japanische Yen zieht Verkäufer an, nachdem schwächere inländische Daten und die Entscheidung der BoJ veröffentlicht wurden. 
• Eine bescheidene Erholung des USD von einem Mehrmonatstief bietet dem USD/JPY-Paar zusätzlichen Auftrieb.
• Händler blicken nun auf die mit Spannung erwartete geldpolitische Entscheidung der Fed für einige bedeutende Möglichkeiten.

Das USD/JPY-Paar zog am vierten Tag in Folge Käufer an und kletterte während der frühen europäischen Sitzung am Mittwoch auf ein Zwei-Wochen-Hoch, obwohl es Schwierigkeiten hat, über die psychologische Marke von 150,00 hinaus zu kapitalisieren. Der japanische Yen (JPY) begann zu schwächeln als Reaktion auf schwächer als erwartete inländische Daten und verlor weiterhin an Boden, nachdem die Bank of Japan (BoJ) ihre geldpolitische Entscheidung bekannt gegeben hatte.

Japans Handelsbilanz wechselte im Februar von einem Defizit von ¥415,43 Milliarden im gleichen Monat des Vorjahres zu einem Überschuss von ¥584,5 Milliarden, was auf einen Anstieg der Exporte um 11,4% im Jahresvergleich und einen größeren als erwarteten Rückgang der Importe um 0,7% zurückzuführen ist. Der Wert blieb jedoch hinter den Markterwartungen zurück. Hinzu kommt, dass Japans Maschinenaufträge im Januar 2025 um 3,5% im Monatsvergleich fielen, was deutlich schlechter ist als der Rückgang von 1,2%, der im Vormonat verzeichnet wurde. Im Jahresvergleich stiegen die Maschinenaufträge im Berichtsmonat um 4,4%, was leicht über dem Anstieg von 4,3% im Dezember liegt, jedoch unter der Prognose von 6,9%. Darüber hinaus deutete eine Umfrage von Reuters Tankan darauf hin, dass das Geschäftsklima unter japanischen Herstellern im März aufgrund von Bedenken über die US-Zollpolitik und die Schwäche der chinesischen Wirtschaft zum ersten Mal seit drei Monaten schlechter wurde.  

In der Zwischenzeit gab die BoJ, wie allgemein erwartet, bekannt, dass sie das Ziel für den kurzfristigen Zinssatz im Bereich von 0,40%- 0,50% beibehält, nachdem sie ihre zweitägige geldpolitische Überprüfung abgeschlossen hatte. In der begleitenden politischen Erklärung stellte die Zentralbank fest, dass sich die japanische Wirtschaft moderat erholt, obwohl einige Schwächen bestehen, und dass die zugrunde liegende Inflation voraussichtlich im zweiten Halbjahr des dreijährigen Ausblicks mit dem Ziel übereinstimmen wird. Dies übt zusätzlichen Druck auf den JPY aus, der zusammen mit einer bescheidenen Erholung des US-Dollars (USD) dem USD/JPY-Paar zusätzlichen Auftrieb verleiht. Die intraday Aufwärtsbewegung verliert jedoch an Schwung als Reaktion auf die Bemerkungen von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda auf der Pressekonferenz nach der Sitzung, in der er sagte, dass die Zentralbank ihre Politik durchführen möchte, bevor es zu spät ist. 

Ueda fügte hinzu, dass das Erreichen eines Inflationsziels von 2% wichtig für die langfristige Glaubwürdigkeit sei und die BoJ den Grad der Lockerung anpassen werde, wenn die Aussichten verwirklicht werden sollen. Dies kommt zusätzlich zu den vorläufigen Ergebnissen der jährlichen Frühjahrslohnverhandlungen in Japan, die am Freitag abgeschlossen wurden und zeigten, dass die Unternehmen weitgehend den Gewerkschaftsforderungen nach starkem Lohnwachstum im dritten Jahr in Folge zustimmten. Dies könnte die Konsumausgaben ankurbeln und zur steigenden Inflation beitragen, was der BoJ Spielraum geben sollte, die Zinsen weiter zu erhöhen. Im Gegensatz dazu haben die Anleger die Möglichkeit eingepreist, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten in diesem Jahr mehrmals senken wird. Dies hält die USD-Bullen davon ab, aggressive Wetten im Vorfeld des FOMC-Updates zu platzieren und führt zu einigen intraday Verkäufen rund um das USD/JPY-Paar. 

Die Federal Reserve (Fed) wird später während der US-Sitzung ihre Entscheidung bekannt geben und wird allgemein erwartet, dass sie den Leitzins im aktuellen Bereich von 4,25% bis 4,50% unverändert lässt. In der Zwischenzeit wird der Fokus des Marktes auf der begleitenden politischen Erklärung und den aktualisierten Wirtschaftsprognosen liegen, die den sogenannten Dot Plot umfassen. Darüber hinaus werden die Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell auf der Pressekonferenz nach der Sitzung als Hinweise auf den zukünftigen Zinssenkungspfad angesehen. Dies wird wiederum eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der kurzfristigen Preisbewegungen des US-Dollars (USD) spielen und dem USD/JPY-Paar einen bedeutenden Impuls verleihen. Nichtsdestotrotz rechtfertigen die divergierenden geldpolitischen Erwartungen von BoJ und Fed eine gewisse Vorsicht für bullishe Händler und vor der Positionierung für eine bedeutende Aufwärtsbewegung. 

USD/JPY 4-Stunden-Chart

Technische Aussichten

Aus technischer Sicht wurde der jüngste Ausbruch über den 100-Perioden-Simple Moving Average (SMA) im 4-Stunden-Chart als wichtiger Auslöser für die Bullen angesehen. Dennoch rechtfertigt das Scheitern in der Nähe der psychologischen Marke von 150,00 am zweiten Tag in Folge und die weiterhin negativen Oszillatoren auf dem Tageschart eine gewisse Vorsicht, bevor man sich für weitere Gewinne positioniert. Eine anhaltende Stärke über der genannten Marke könnte jedoch eine kurzfristige Erholung auslösen und das USD/JPY-Paar in den Bereich von 150,75-150,80 oder den 200-Perioden-SMA im 4-Stunden-Chart auf dem Weg zur runden Marke von 151,00 anheben. 

Auf der anderen Seite sollte die Region von 148,80 (100-Perioden-SMA im 4-Stunden-Chart) als unmittelbare Unterstützung fungieren. Ein überzeugender Durchbruch darunter würde darauf hindeuten, dass die jüngste Erholung von einem Mehrmonatstief, die in der vergangenen Woche oder so beobachtet wurde, an Schwung verloren hat und das USD/JPY-Paar anfällig machen. Der anschließende Rückgang könnte die Kassakurse in den Bereich von 148,25-148,20 auf dem Weg zur Marke von 148,00 ziehen. Der Abwärtstrend könnte sich weiter in Richtung des Bereichs von 147,70, der Region von 147,20, der Marke von 147,00 und der Region von 146,55-146,50 erstrecken, oder das Mehrmonatstief, das am 11. März erreicht wurde.