Trump-Zölle: Alles, was Sie am “Tag der Befreiung” wissen müssen

• US-Präsident Donald Trump wird nach Börsenschluss "reziproke Zölle" ankündigen.
• Die Spekulation über das Ausmaß der Abgaben ist groß.
• Es gibt fünf wichtige Punkte, die zu beachten sind.

Das globale Handelssystem steht vor einer Umwälzung, aber in welchem Ausmaß? Werden die Märkte Klarheit haben oder ist es lediglich eine weitere Phase in den laufenden Handelskriegen? Einige Antworten werden am Mittwoch um 20:00 GMT erwartet. Hier ist eine Vorschau auf die fünf kritischen Punkte, die zu beachten sind.

Der D-Day für den globalen Handel, und die Spekulation ist groß

US-Präsident Donald Trump wird bedeutende Zölle auf Importe ankündigen, und die Unsicherheit ist enorm. Berichte aus verschiedenen Medien deuten darauf hin, dass die Entscheidungen noch nicht finalisiert sind und eine Vielzahl von Optionen auf dem Tisch liegt. Die Proklamation des "Befreiungstags" ist für 16:00 Uhr Eastern Time / 20:00 GMT angesetzt, just in dem Moment, in dem die Märkte in Amerika schließen. Vielleicht ist die einzige Klarheit aus dem Weißen Haus, dass diese Maßnahmen sofort in Kraft treten sollen. Unternehmen haben keine Zeit zur Vorbereitung. 

Trumps Hauptziel scheint es zu sein, die amerikanische Produktionsbasis zu stärken und die Abhängigkeit von anderen Ländern zu verringern. Das ist ein langfristiges Ziel. 

Die Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe hat sich seit der Großen Finanzkrise nie erholt

Warum es für alle wichtig ist

Die Wende kommt  – es ist eine globalisierte Welt, was bedeutet, dass das Wachstum vom Fluss von Waren und Dienstleistungen über Grenzen hinweg abhängt. Autos, Medikamente und Elektronik werden oft mit Komponenten aus anderen Ländern zusammengebaut. Steigende Kosten für Importe bedeuten massive Veränderungen für Unternehmen und Verbraucher, die sich auf Aktien, Rohstoffe und Währungen auswirken. Es ist schwer, die Auswirkungen von Zöllen zu übertreiben. Unsicherheit ist ein weiterer Faktor in der Marktreaktion. 

Die Märkte konzentrieren sich jetzt auf die Auswirkungen der Abgaben auf das Wachstum, nicht auf die Inflation. Das zeigt sich im Anleihemarkt, wo die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen seit den Wahlen um etwa 25 Basispunkte gefallen sind, mehr als 40 Pips seit der Amtseinführung und 60 seit dem Höchststand. 

Fünf Punkte, die zu beachten sind:

1 20%? Die erste Reaktion hängt von der Schlagzeile ab. Die Washington Post deutete an, dass eine Option ein pauschaler und globaler Zoll von 20% auf alles sein könnte. Wenn Trump etwas unter dieser Schwelle ankündigt, würden die Märkte aufatmen. Ein Zoll von mehr als diesem würde einen Rückgang auslösen. 

2 Breite oder spezifische Abgaben? Während ein indiscriminierter Satz die Dinge einfach machen würde, würde er eine breitere Palette von Waren belasten und die Stimmung drücken. Eine länder- oder sektorspezifische Politik würde implizieren, dass Trump verschiedene Bedürfnisse berücksichtigt. 

3 Könnten sie sinken? Eine weitere Option, die von Finanzminister Scott Bessent ins Spiel gebracht wurde, ist, dass nachdem die USA hohe Zölle verhängt haben, Länder den USA Zugeständnisse für einen niedrigeren Satz anbieten könnten. Das würde den Märkten etwas Hoffnung geben, da es zeigen würde, dass die aktuelle Politik das Maximum ist – dass das Schlimmste bereits eingetreten ist. 

4 Bestrafung von Ländern, die zusammenarbeiten? Verschiedene Länder haben geschworen, gegen Amerika zu reagieren, sobald die Zölle in Kraft treten. Trump könnte warnen, dass Gegenmaßnahmen mit zusätzlichen US-Abgaben beantwortet werden. Das wäre nicht überraschend. Er hat jedoch bereits über einen weiteren Schritt nachgedacht: Kanada und die EU zu treffen, wenn sie im Handel zusammenarbeiten. Solche "sekundären Zölle" wären noch schlimmer. Wenn er das wiederholt, würde sich die Marktstimmung weiter verschlechtern. 

5 Wird es eine weitere Ankündigung geben? Bei der Ankündigung der Zölle auf Autos sagte Trump, dass diese 25% Zölle am 3. April in Kraft treten würden, um mit den heutigen neuen reziproken Zöllen zusammenzufallen. Darüber hinaus würden Abgaben auf Autoteile erst am 3. Mai in Kraft treten. Wenn er ein Datum für eine "Befreiungstags-Fortsetzung" ankündigt, könnte es schlimmer werden. Wie bereits erwähnt, hassen die Märkte Unsicherheit, und das Unterlassen solcher Aussagen würde ein Problem vom Tisch nehmen. 

Abschließende Gedanken

OK, ich höre die Frage: Was erwartest du? Ich bin pessimistisch.

Der Zeitpunkt der Ankündigung wurde von 15:00 auf 16:00 Eastern verschoben – direkt nach Börsenschluss. Ich vermute, das Weiße Haus glaubt, dass die Investoren nicht mögen werden, was sie hören. Indem sie die Nachricht später veröffentlichen, haben die US-Investoren Zeit, sie zu verdauen.

Trumps Zölle bisher:

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