Rohöl Prognose 2020: WTI Bullen bleiben trotz angespannter Lage im Sattel

• Rohölpreise steigen bevor es in der zweiten Jahreshälfte 2020 zu einer Korrektur kommt
• Bessere Wirtschaftsaussichten, IMO 2020 und ein sinkendes Angebot sollten unterstützen
• Ölpreis bleibt wahrscheinlich in seiner 2019 Range, mit einer positiven Tendenz

Das Jahr 2019 war für den Ölpreis ein ausgeglichenes Jahr, da der Anstieg zum Beginn für den Rest des Jahres korrigiert wurde. Der Handelskrieg zwischen den USA und China, der die weltweite Konjunkturschwäche zusätzlich anheizte, ließ die Bemühungen der Organisation Erdöl exportierenden Länder (OPEC) und ihrer Verbündeten, den Ölmarkt in Balance zu bringen, verpuffen.

Im Jahr 2020 steht die Ölindustrie vor einem massiven Umbruch, da ab Januar neue Vorschriften der Internationalen Seeschifffahrtsorganisation (IMO) gelten. Die weltweite Konjunkturabschwächung scheint ihre Talsohle erreicht zu haben, während die Aussichten für das Wachstum der Ölnachfrage positiv sind, was die Preise im Jahr 2020 steigen lassen sollte. Das Aufwärtspotenzial der Ölpreise könnte jedoch durch eine mögliche Eskalation der Handelsprobleme zwischen den USA und China und die nachlassende chinesische Ölnachfrage begrenzt werden.

2020: Eine Medaille mit zwei Seiten

Wie bereits erwähnt sind die Aussichten für den Ölpreis zum Beginn des neuen Jahres positiv, aber leider dürfte sich dies nicht über das gesamte Jahr erstrecken. Lassen Sie uns im Detail ansehen, was das Jahr 2020 für das schwarze Gold mit sich bringt.

H1 2020: Vier bullische Gründe für den Ölpreis  

IMO 2020:  Ein Anstieg der Ölnachfrage könnte in der ersten Hälfte des nächsten Jahres zu beobachten sein, da die IMO 2020 im nächsten Monat in Kraft tritt. Laut S&P Global Platts Analytics "wird die Änderung der IMO-Spezifikation für Bunker-Treibstoff, das schwefelreiche Heizöl, das in der Schifffahrt nicht mehr verwendet werden darf, in die Stromerzeugung drängen und mehr Mitteldestillate und schwefelarmes Heizöl benötigen, um die Nachfrage im Schifffahrtssektor zu befriedigen. Die Auswirkungen der IMO 2020 werden zu Gunsten von Sweet Crudes (wie WTI und Brent) ausfallen".

Rosige Weltwirtschaftsaussichten: Mit dem vereinbarten Handelsabkommen zwischen den USA und China (Phase-1) erwarten die Märkte eine Stabilisierung der Weltwirtschaft im Jahr 2020 und einen Aufschwung der Geschäftstätigkeit in den fortgeschrittenen Ländern sowie den Schwellenländern (EM). Dies dürfte das Wachstum der Ölnachfrage ankurbeln und den Ölpreis wieder steigen lassen. 

Sinkendes Öl Angebot: Die Auswirkungen der tieferen OPEC+-Produktionskürzungen werden sich allmählich bemerkbar machen und den Markt weiter straffen, wobei die Händler immer noch hoffen, dass die Allianz die Kürzungen bis Dezember 2020 verlängert. 

Die OPEC hielt an ihren Wachstumsprognosen für die Wirtschaft und die Ölnachfrage für 2020 fest, wies aber auf ein kleines Defizit von 0,30 mbpd am Ölmarkt hin, noch bevor die tieferen Kürzungen ab dem 1. Januar wirksam werden konnten. Die OPEC sagte, dass die Nicht-OPEC-Lieferungen im Jahr 2020 um 2,17 mbpd zunehmen werden, was angesichts der gedämpften Investitionen in Öl und der Bohrungen nach US-Schieferöl niedriger ist als im Juli prognostiziert.

Die politischen Probleme werden wahrscheinlich weiterhin die Exporte aus dem Iran, Libyen und Venezuela behindern und die Versorgungslage verschärfen. 

Geopolitische Risiken/ Extremwetter: Die Ölversorgungsrisiken werden angesichts des anhaltenden US-Iran Konflikts weiter bestehen, solange die US-Sanktionen gegen den Iran nach dem Bruch des Atomdeals wirksam bleiben. Der Iran ist nach Saudi-Arabien der OPEC Ölexporteur Nr. 2. 

Inzwischen dürften extreme Wetterbedingungen aufgrund der globalen Erwärmung zu einem der wichtigsten Faktoren werden, die die Ölnachfrage bestimmen. Wie von den Umweltaktivisten befürchtet, wird das Klima eine massive Verschiebung der Heiz- und Kühlzyklen genauso hervorrufen, wie negative Auswirkungen auf die Ernten und andere Naturereignisse, was wiederum die Wirtschaftstätigkeit und den globalen Energieverbrauch in Mitleidenschaft zieht.

H2 2020: Vier Gründe, warum dem Ölpreis das Risiko einer Korrektur drohen könnte 

Abschwächung der chinesischen Ölnachfrage: Inmitten des Handelskrieges und der OPEC+-Euphorie haben die Märkte nicht bemerkt, dass der Anstieg für die Ölnachfrage im Jahr 2019 vor allem durch Chinas Appetit auf Kraftstoffe getrieben wurde. Das Lande des Drachen meldete im November Rohölimporte auf Rekordniveau, da diese in den ersten 11 Monaten des Jahres 2019 auf Jahresbasis um mehr als 10% gestiegen waren. 

Die steigenden Rohölimporte Chinas waren auf die Bevorratung Pekings zum Aufbau seiner strategischen Erdölreserven (SPR) und einen starken Anstieg der Raffineriekapazitäten zurückzuführen. Nach Ansicht der Experten dürfte sich die Bevorratung Chinas mit Rohöl nach der ersten Hälfte des Jahres 2020 verringern. Sollten sich die globalen Wirtschaftsaussichten weiter verschlechtern, dürfte ein Rückgang der Exporte seiner Raffinerieprodukte folgen. Diese Faktoren könnten sich auf den Ölpreis negativ auswirken.  

Neue Eskalation des US-China Handelsstreits: Trotz des Phase-1 Handelsabkommens zwischen den USA und China bleiben die Märkte aufgrund der Skepsis hinsichtlich der Details weiterhin am Rande des Geschehens, während die bevorstehenden Probleme der USA mit China in Bezug auf geistiges Eigentum (IP) und den Kauf von landwirtschaftlichen Erzeugnissen, auch in Zukunft ein Grund zur Sorge sein dürften. Hinzu kommt, dass die Verhandlungen der zweiten Phase genau beobachtet werden und sie bleiben ein zentrales Risiko dafür, dass sich die Handelsspannungen zwischen den beiden Volkswirtschaften erneut verschärfen und das globale Wachstum ein weiteres Mal belastet wird.  

Nachlassende Auswirkungen der IMO 2020: Branchenexperten gehen davon aus, dass der Preiseffekt der IMO 2020 im Hinblick auf die gestiegene Nachfrage im März-Mai ihren Höhepunkt erreichen wird. In der zweiten Hälfte des Jahres 2020 wird die von der IMO unterstützte Ölnachfrage voraussichtlich nachlassen, da die Unsicherheit bezüglich der IMO-2020 Vorschriften abnehmen und die Reedereien die Vorschriften zunehmend einhalten werden. 

Steigende globale Ölbestände:  Die Internationale Energieagentur (IEA) prognostizierte in ihrem jüngsten Monatsbericht einen Anstieg der globalen Ölvorräte im 1. Quartal 2020. Dies könnte mit der durch die OPEC+ Kürzungen induzierte Optimismuswelle überkompensiert werden. Sollte sich der Anstieg der globalen Öllagerbestände im späteren Verlauf des Jahres 2020 jedoch beschleunigen, würde dies die Bemühungen der OPEC+ zur Stützung der Preise beeinträchtigen.     

WTI Öl Technische Analyse

Es ist ratsam, das Gesamtbild zu berücksichtigen, wofür sich der Wochenchart bestens eignet.

WTI ist kurz davor aus dem symmetrischen Dreieck auszubrechen, nachdem der Handel im vergangenen Jahr innerhalb des Dreiecks stattfand. Die Bestätigung eines symmetrischen Dreiecksmusters wird wahrscheinlich mittelfristig einen bullish Ausblick für das schwarze Gold darstellen.

Auf der Oberseite könnten die Fortschritte mit einer anfänglichen Ablehnung im Bereich von $63,20-$63,60, dem Zusammenfluss der zwischenzeitlichen Hochs und dem 61,8% Fibonacci Retracement (Fib) von Oktober 2018 bis Dezember 2018, konfrontiert werden. Der Aufwärtstrend wird über die letzte Angebotszone hinaus an Dynamik zulegen und das öffnet die Türen zu den 2019 Höchstständen von $66,57. Ein Test der $70,00-Marke wird unausweichlich sein, wenn die Bullen das Jahreshoch überwinden.  

Der Relative Strength Index (RSI) weist nahe der 60,50 nach oben, was auf weiteres Aufwärtspotenzial hindeutet, da er noch nicht in den überkauften Bereich eingetreten ist. Mittlerweile liegt der Preis auf dem Wochenchart über den wichtigsten Simple Moving Averages (SMA), was die positiven WTI Aussichten verstärkt. 

Alternativ könnten die Verkäufer bei einem Ausbleiben eines Anstiegs über den 61,8% Fib-Widerstandes die Kontrolle übernehmen und die Kurse auf $57-$55 zurückwerfen, wo sich der 50-Wochen-SMA, das 38,2% Fib des 2018-Crashs, der 200-Wochen-SMA und die steigende Trendlinienunterstützung befinden. 

Weiter unten ist die $50-Marke das Niveau, das die Bären schlagen müssen, da dann von einer Umkehr gesprochen werden kann. In der Folge wird das 2019er Tief von $44,52 auf dem Radar erscheinen, gefolgt von dem Swing-Tief bei $42,45, das sich als kritisches Niveau herausstellen wird.  

Alles in allem scheinen die starken WTI Unterstützungsniveaus einen Trend nach oben zu begünstigen, bevor eine Konsolidierungsphase beginnt.