Was nach Januar passiert, hängt von der nächsten US-Regierung ab - Rabobank
|Der Fed-Vorsitzende Powell hat ein klares Signal für eine Zinssenkung im September gegeben. Allerdings hat er keinen Hinweis auf den Umfang der Zinssenkung im September oder auf das Tempo und den Umfang der Zinssenkungen nach September gegeben, so die Makrostrategen der Rabobank.
Nur 25 Basispunkte im September zu erwarten
„Wir gehen davon aus, dass sich der Arbeitsmarkt im weiteren Verlauf des Jahres weiter verschlechtern wird, was zu vier aufeinanderfolgenden Zinssenkungen von jeweils 25 Basispunkten auf den kommenden vier geplanten FOMC-Sitzungen führen wird: September, November, Dezember und Januar. Es besteht ein erhebliches Risiko einer Zinssenkung um 50 Basispunkte auf einer dieser Sitzungen, einschließlich der September-Sitzung, auch wenn dies nicht unsere Grundannahme ist.
„Angesichts der bisherigen Daten erwarten wir im September nur 25 Basispunkte. Dies ist jedoch eine knappe Entscheidung. Die fehlenden Hinweise von Powell könnten darauf hindeuten, dass der FOMC noch keinen Konsens gefunden hat. Darüber hinaus könnten die Einzelhandelsumsätze vom Dienstag das Kalkül noch verändern. Der VPI der letzten Woche deutet jedoch weiterhin auf eine anhaltende Kerninflation hin.“
„Was nach dem Januar geschieht, wird weitgehend von der Wirtschaftspolitik der nächsten Regierung abhängen. Ein Sieg Trumps würde wahrscheinlich zu allgemeinen Zöllen und einem Wiederanstieg der Inflation führen, was den Zinssenkungszyklus der Fed-Mitglieder zum Stillstand bringen dürfte. Ein Sieg von Harris wäre wahrscheinlich weniger inflationär und würde Spielraum für weitere Zinssenkungen im Jahr 2025 schaffen.“
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