Sorgen um Stagflation in Großbritannien nehmen wieder zu - Commerzbank
|Die am Freitag veröffentlichten makroökonomischen Daten aus Großbritannien waren ein Doppelschlag: Zunächst überraschten die Einzelhandelsumsätze im Oktober negativ (und auch die Vormonate wurden nach unten revidiert), gefolgt von einem ähnlich schwachen Einkaufsmanagerindex im November. Die Aussichten für das Wachstum im vierten Quartal sind nicht gut, da das Wachstum im dritten Quartal bereits recht schwach war, wie Michael Pfister, FX-Analyst bei der Commerzbank, anmerkt.
Wachstum wird sich ab nächstem Jahr etwas beschleunigen
„Es ist zu beachten, dass Einzelhandelsumsätze und Einkaufsmanagerindizes recht volatil und revidierbar sind und die Vorhersagekraft der Daten für das Wachstum in den letzten Quartalen eher schwach war. Gleichzeitig verdeutlichen die Zahlen aber auch die Probleme, mit denen Großbritannien nach wie vor zu kämpfen hat: "Die schwachen Einzelhandelsumsätze im Oktober dürften zumindest teilweise darauf zurückzuführen sein, dass die Verbraucher ihre Ausgaben im Vorfeld des neuen Haushalts zurückhalten."
„Auf der anderen Seite deuten die PMIs wahrscheinlich darauf hin, dass die Unternehmen weniger optimistisch in die Zukunft blicken, gerade weil der Haushalt hauptsächlich auf Unternehmen abzielt, die von Steuererhöhungen betroffen sind. Trotz dieser Zahlen gehen wir davon aus, dass sich das Wachstum ab dem nächsten Jahr etwas beschleunigen wird. Dafür spricht, dass der Staat seine Ausgaben deutlich erhöht, während die Löhne weiterhin schneller steigen als die Preise, so dass die Verbraucher real mehr Geld zum Ausgeben haben.
"Nur wenn die kommenden Monate auch schwächere Daten aus der Realwirtschaft bringen, können wir wirklich von einer Trendwende sprechen, auch wenn die Risiken dafür eindeutig zunehmen.
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