JPY-Carry-Trades – DBS
|Der japanische Yen (JPY) hat sich von einer Rekord-Unterbewertung im Zuge der Zinserhöhung der BOJ im Juli erholt, begleitet von einer Verringerung des Tempos der JGB-Käufe von 6 Billionen Yen pro Jahr auf etwa 3 Billionen Yen im ersten Quartal 2026, wie der DBS-Devisenstratege Chang Wei Liang feststellt.
USD/JPY könnte erneut versuchen, die 150 zu durchbrechen
„Die Märkte wurden von der entschlossenen Haltung der BOJ, die Zinssätze zu normalisieren, auf dem falschen Fuß erwischt. Dies führte zu einer starken Auflösung von Yen-Carry-Trades, wodurch USD/JPY auf bis zu 142 fiel.“
„In Zukunft wird die geldpolitische Position der BOJ genau beobachtet werden, und die Unsicherheit über die Zinsentwicklung der BOJ könnte die Märkte davon abhalten, aggressiv zu JPY-basierten Carry-Trades zurückzukehren. Darüber hinaus sind japanische Politiker einem schwachen JPY gegenüber abgeneigter geworden.“
„Japan hat im April und Mai sowie im Juli dieses Jahres interveniert, um den JPY zu stützen, und das Risiko von Interventionen steigt, wenn USD/JPY wieder über 150 gehandelt wird.“
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